鋼市簡評：螺紋失守4000關口！這次是真的守不住了？發表日期：[2023-2-13]

行情回顧

今日鋼市小幅走弱。截止收盤，螺紋鋼主力合約收3993，較上一個交易日跌65個點；熱卷主力合約收40821，較上一個交易日跌59個點；焦煤主力合約收1789，較上一個交易日跌53.5個點；焦炭主力合約收2686.5，較上一個交易日跌74.5個點；鐵礦石主力合約收841.5，較上一個交易日跌19個點。截止13日16時，成材方面，蘭格鋼鐵網螺紋鋼現貨均價爲4174元，較上一個交易日跌11元；熱卷均價爲4186元，較上一個交易日跌12元。原料方面，京唐港進口PB粉價格爲870元，較上一個交易日跌10元；唐山準一級冶金焦價格爲2700元，較上一個交易日持平；唐山遷安主導鋼廠鋼坯出廠價格爲3750元，較上一個交易日跌40元。

市場評述

今日鋼市重歸弱勢，現貨和期貨都有不同程度下滑。尤其是鋼材期貨價格，周一早晨一開盤就跳空低開低走。截止收盤，有效收在4000元關口之下，這還是進入2月份價格回調以來頭一次，說明市場仍存在回調壓力。從現貨來看，螺紋普跌弱于熱卷，多地下滑10-30元爲主，熱卷盡管也在小幅下跌，但在少數市場仍保持平穩；冷軋、鍍鋅等品種相對穩定一些。不過唐山帶鋼、鋼坯現貨資源也都陸續走弱。市場總體成交一般，市場有挺價護盤行爲。

從今日看，市場下跌主要出于三方面因素：

一方面是社融預期已經兌現，而且利多已經體現在上周的弱反彈之中。盡管社融數據總量表現不錯，但不能否認的是結構的差異。其中居民中長期貸款繼續下降，結合M2被新增存款高高拉起，進一步反映了消費拉動經濟的脆弱性，尤其是購房意願不強。進入本周後，沒有新的強預期驅動，這是黑色、玻璃以及一些化工等品種回落的共性因素。

第二方面是煤炭的降價已經引發更大擔憂。周一開市港口動力煤繼續下降，其中印尼3800大卡煤價已經跌至550元以下，上周的價格還是580元左右。5500大卡價格也不斷試探市場1000元的心理關口。相比之下，内地煤價也不甘示弱，本周一一早，内蒙古鄂爾多斯滿都拉礦，原煤坑口現彙報700元/噸，下調80元/噸。煤價的快速下跌，已經讓山西噴吹煤累跌了300元左右，而且不排除影響到主焦煤和焦炭。這也引發了市場對鋼材原料下行的擔憂。今日盤面上焦煤、焦炭率先下跌，已經反映了這種預期。

第三方面是鋼材庫存的快速積累，增加了現貨出貨壓力。進入本周，部分市場建材庫存快速增加，如杭州市場螺紋鋼庫存一下子比2月6日增長了10萬噸，相比去年陽曆同期多了20萬噸左右。目前市場擔心的是，以鋼廠的托盤自儲以及期現套利盤會不會集中搶跑出貨，短期内引發抛壓加重。從廠庫來看，壓力主要來自南方，廣州和雲南兩省是廠庫最高的兩個區域，随着時間推移，資金壓力也會使套現要求越來越高。

總體上，今日行情有轉弱迹象，鋼廠虧損下繼續降成本爲主。需求沒有有效釋放的情況下，供給快于需求矛盾仍在放大，但是矛盾還沒有激發到恐慌抛盤的地步。行情多受期貨、原料的擔憂影響大，情緒也發揮了較大作用。從居民出行、貨運、下遊汽車、家電、機電、企業中長期貸款增加以及地産銷售環比繼續走強等多項指标來看，開工率回升以及企業投資活躍度提高，需求回暖隻是時間的問題。

價格預測

從目前看，現貨價格跌幅較小，有一定韌性。目前行情還沒有走出震蕩區間，回到趨勢性行情當中。如果盤面破位繼續往下打，不排除現貨價格重心繼續下移，最終結束于煤價企穩反彈。從時間來看，2月份剛到一半，市場繼續處于需求未完全恢複的矛盾積累階段。目前開工項目很多，但受制于資金到位不足影響較重，還沒有對鋼材形成實物需求量。以供給和成本的調整，對鋼價影響仍然有限，但需要地方短期下行壓力，需要多關注資金和情緒的變化。

從盤面來看，黑色轉弱。螺紋05正式收在4000關口之下，離前低3978一步之遙。從持倉上看，總倉194萬手，增倉9千餘手。多頭午後減倉積極，前20席位減倉2.4萬手，空頭增加1.96萬手，中信增持近萬手空單，空頭略占上風，有一定向下壓力。形态上看，今日幾乎以最低價收盤，日線、小時線共振走弱，夜盤有繼續出低點的可能。4000關口支撐變壓力，如果不能有效回到該關口之上，需要提防繼續小幅回調的壓力。下方支撐3900-3950。