蘭格報道：“冬儲”政策較弱 鋼廠傾向自儲？發表日期：[2022-12-29]

2022年已經進入倒計時，但今年鋼廠的“冬儲”政策不是遲遲不出，就是力度大不如前。近期，甚至還有鋼廠出台了高于當前市場價的“冬儲”政策，引發了市場的一片嘩然。

蘭格鋼鐵網高級分析師王英廣表示，造成鋼廠今年“冬儲”政策少、價格高、自儲性強的原因與目前鋼廠生産成本偏高，産量壓力不大以及對明年宏觀預期偏強不無關系。

今年以來，煉鋼成本一直處于高位。進入11月份後，鐵礦石、焦炭以及廢鋼等原燃料價格漲幅非常明顯，整體煉鋼成本的漲幅遠高于鋼價漲幅。因此鋼廠利潤一再被壓縮，導緻目前大部分鋼廠已經處于虧損狀态。據蘭格鋼鐵研究中心測算，12月23日，三級螺紋、熱軋卷闆鋼即期毛利分别爲-145元/噸和-235元/噸，虧損幅度持續擴大。

即便目前鋼廠處于虧損狀态，但鋼貿商仍覺得價格偏高，普遍的“冬儲”心理價位在3600—3700元/噸左右。而當前市場價格距離鋼貿商的心理價位相差超過300元/噸，疊加鋼廠虧損的數額，相差幅度甚至達到了500元/噸。因此，就鋼廠而言，可能甯願選擇降低産量也不願意在大幅虧損的情況下，拿出太低的“冬儲”價格。

同時，今年以來，受新冠肺炎疫情和鋼廠虧損等因素的影響，今年整體鋼鐵産量處于偏低的狀态。據國家統計局數據顯示，1-11月，我國粗鋼産量93511萬噸，同比下降1.4%；1-11月，我國鋼材産量122553萬噸，同比下降0.7%。

進入12月份後，鋼鐵産量也沒有出現大幅增長，仍保持相對低位。據中國鋼鐵工業協會數據顯示，2022年12月中旬，重點統計鋼鐵企業共生産粗鋼1963.82萬噸、鋼材1915.51萬噸，其中粗鋼日産196. 38萬噸，環比下降1.15%。

因此，目前即使已經到了市場累庫的節點，在大多數鋼貿企業選擇“躺平”，不進行“冬儲”的狀态下，廠内庫存的增長幅度仍然不大。據中國鋼鐵工業協會數據顯示，12月中旬，重點統計鋼鐵企業鋼材庫存量1599. 01萬噸，比上一旬增加64. 86萬噸，增長4.23%；較上月同旬減少131.00萬噸，降低7.57%。在鋼廠庫存整體壓力不大的狀況下，更加不願意大幅降價出台“冬儲”政策，反而更傾向于自儲。

此外，随着近期宏觀政策的持續向好，對于來年鋼材需求的預期也不斷增強。12月27日，中國銀保監會表示，金融政策要更主動地配合财政政策和社會政策，加大金融支持擴大内需力度。12月20日，國務院常務會議部署深入抓好穩經濟一攬子政策措施落地見效，要求重大項目建設和設備更新改造形成更多實物工作量，符合冬季施工條件的項目不得停工。疊加房企融資的信貸“三支箭”、金融16條等政策的逐步顯效，對于明年整體鋼需的預期不斷增強。

王英廣表示，從目前看，現貨市場圍繞“冬儲”成本走高展開行情博弈的特征愈發明顯。目前“冬儲”的矛盾心理仍然在鋼貿間糾結，即當前價格與年後價格、當前需求與年後需求的錯位、風險把控等。

王英廣認爲，實際上“冬儲”隻是貿易模式的一種，儲與不儲，誰來儲，不用看得太重，按照正常節奏訂貨即可。